内生增长显韧性 2021年逾六成上市公司业绩正增长

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日期:2022-04-29 18:07:13    来源:证券时报    

证券时报记者 李曼宁

2021年,新冠肺炎疫情挑战仍未解除,全球经济和市场波动性较大。作为我国经济高质量发展的微观基础,上市公司的整体业绩面貌备受关注。截至4月28日记者晚间发稿时,去年实现盈利A股公司达到3755家,占已披露年报公司数量(4264家)近九成。此外,2711家公司净利润同比增长,占比逾六成。“增长”仍为A股“基本盘”。

相较2020年,2021年A股业绩高增长公司增多:731家公司实现翻倍式增长,37家公司增幅超过10倍。并且,年报中呈现的增长更多是“靠得住的增长”,主要源自内生增长及行业高景气度驱动。化工、新能源等高热赛道迎来“高光”表现,多家公司去年利润率水平大增。

内生增长显韧性

Wind数据统计显示,截至记者发稿,已披露2021年年报A股公司合计实现总营收61.4万亿元,按可比口径计同比增长21%;合计净利润5.10万亿元,同比增长22%。

其中,有2614家公司实现了扣非后净利润增长,占比约61%。总体来看,A股2021年业绩向好公司主要依靠主业收入、降本增效等内生性因素实现增长。

从净利润增长情况看,2021年业绩高增长公司主要集中于基础化工、电子和医药生物行业。其中,基础化工行业已有106家公司去年净利润同比增长超过100%。从更细分板块看,半导体、化学原料、电池领域业绩高增长公司较多。而回溯2020年,医药、外贸等疫情相关行业公司的盈利能力大幅跃进,业绩增速居前公司多为防疫类医疗检测及物资企业。

从个股净利润增速看,多家公司去年盈利增长以“倍”计,37家公司增速超10倍。其中,诺德股份、和邦生物、远兴能源和天际股份增速居前,2021年净利润同比增幅均超70倍。

截至目前数据,锂电铜箔龙头诺德股份增幅最大。产品量价齐升之下,诺德股份2021年实现营收44.46亿元,同比增长106.32%,实现净利润4.05亿元,同比暴增逾74倍。

和邦生物和远兴能源2家化学原料公司,亦均受益于行业景气度业绩创新高。其中,和邦生物2021年实现营收98.67亿元,同比幅增长87.56%,净利润达30.23亿元,同比增长近73倍;远兴能源去年实现营业收入121.5亿元,同比增加57.8%;实现净利润49.5亿元,同比增长近72倍。

从“最赚钱”指标——每股收益看,“股王”贵州茅台再得头筹(2021年基本每股收益再创新高,达41.76元),紧随其后为东方生物和热景生物,2家生物诊断试剂公司去年每股收益分别激增至41元、35.14元。

个股营收增速方面,艾力斯-U 、荣昌生物、神州细胞-U 和康希诺增幅领先,2021年总营收分别同比增长约944倍、468倍、409倍和172倍,4家公司均为科创板医药生物公司。

毛利率折射行业景气度

毛利率是判断企业核心竞争力的重要标志,也是把握行业景气度变化的重要线索。

Wind数据显示,190家A股公司2021年毛利率较上年同期增加超过10个百分点。从行业来看,基础化工、医药生物和电子行业表现突出,有多家公司毛利率较同比提升显著,这三大行业也是前述贡献业绩高增长公司数量最多的行业。

基础化工行业上榜公司最多,有39家去年毛利率同比提升超过10个百分点。其中,藏歌矿业、江苏索普、金瑞矿业、合盛硅业、和邦生物等在内的10家公司增长更超过20个百分点。

从产业链角度看,多个周期板块在原材料价格上涨、下游需求回升的背景下,盈利能力普遍向好。在近两年大热的新能源赛道,产业链上游资源类企业的高景气度也在年报中得到验证。

如盛新锂能,2021年实现营收29.34 亿元,同比幅增长63.88%,净利润同比增长逾30倍至8.51亿元。公司去年毛利率亦创下历史纪录,达到46.42%,较上年同期提升超过42个百分点。该公司即期内受益于锂盐产品价格持续上涨,下游客户需求强劲增长。

六氟磷酸锂龙头多氟多也是享受到上涨周期红利的公司之一。多氟多2021年实现营收78.09亿元,同比增长83.95%,净利润达12.60亿元,同比增近25倍。公司2021年毛利率同比提升近19个百分点达到约32%。

不过,也有周期行业遭遇景气度下行,如农林牧渔行业中的生猪养殖板块。2021年,生猪市场产能恢复并出现过剩,生猪价格进入下行通道,温氏股份、新希望、罗牛山、天邦股份等多家生猪养殖企业净利大幅下滑。温氏股份、天邦股份更是毛利率降至负数,相当于“赔钱养猪”。

大象也起舞

2021年报季中,不仅业绩高增长公司多,实现高增长的公司中不少还体量“巨大”,属于高位增长。如从净利润规模来看,截至目前,有73家公司去年净利润超过百亿元,这其中,63家公司净利润同比增长。

在2021年净利润规模排名前十的A股公司中,工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、招商银行、中国移动和中国平安7家公司归母净利润超过1000亿元。其中,仅有中国平安去年业绩同比出现下滑。

相较2020年盈利前十名由金融类上市公司包揽,2021年榜单有所更新,中国移动以1159.37亿元净利润排名第六;中国石油净利润为921.61亿元,升至第8;航运巨头中远海控以892.96亿元净利,跻身第九名。

受益于世界石油需求渐进复苏,中国石油2021年实现营业收入2.61万亿元,比上年同期增长35.2%;实现净利润921.7亿元,同比增长385%,公司经营业绩创出近7年最好水平;中远海控去年净利润为892.96亿元,同比增加793.69亿元,同比增长799.52%,创下公司历史上年度最佳业绩。

此外,多家大市值公司业绩增速亮眼。如万亿市值的“股王”贵州茅台,2021年度贵州茅台实现营业总收入1094.64亿元,同比增长11.71%;实现净利润524.60亿元,同比增长12.34%。值得一提的是,高盈利下,贵州茅台分红也不手软,拟每10股派发现金红利216.75元,预计分配利润272.28亿元,现金分红金额再创新高。

此外,是否少部分业绩增速高、权重较大的企业,掩盖了少数负增长的企业?如果从中位数理论分析,2021年A股公司总体增长仍然稳健。2021年A股净利润增速中位数约为增长14%(2020年为13%),每股收益中位数约为0.43元。

关键词: 内生增长 业绩增速 基本每股收益 上市公司 同比增长

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